吕布为了袁术而派高顺去攻打刘备，曹操派夏侯惇去救援刘备，没有取胜。刘备被高顺打败了。
九月，曹操东怔吕布。冬季十月，在彭城屠杀居民，抓住了彭城相侯谐。曹操前进下邳，吕布亲自率领骑兵迎击。曹操大败吕布，俘获了他的猛将成廉，一直追到了下邳城下，吕布害怕了，想要投降。
九月到十月，曹操在征吕布的战役中，收取了彭城，取得了下邳。可是战争是残忍和血腥的，在那朝那代。战争遭殃的都是老百姓。曹操在彭城也是屠杀居民。所以政治家都是比阴谋，心恨和手段。这一仗，打得曾经在三国历史上，也算是数一数二的人物的吕布，也有投降的念头。
陈宫等人打消了吕布想法，一边向袁术求救，一边劝吕布出战。吕布出战再败，就回来坚守，曹操攻打不下来，当时，曹操连续作战，士兵疲惫不堪，想要回去。曹操便采纳荀攸，郭嘉的计策，挖开泗水，沂水用河水灌城。
曹操的这一仗，可谓是打得如鱼得水，在久攻不下的情况下，本来都打算放弃。又是他的贤士为他出谋伐策。劝他用水灌城。曹操多次能够打胜仗，原因是多方面的，出了他自身的才华，还有他在礼贤下士方面，确实做到人尽其才，各有所用。
过了一的多月，吕布的部将宋宪，魏续等人抓住了陈宫，献出了城池投降。活捉了吕布，陈宫，把他们全部都杀了。
古往今来，成为王，败为寇。是千古不变的真理。在三国的历史上，吕布也算是响当当的人物。失败了，也就失去了一切。落得个阶下囚，以死告别自己的一生。
吕步失败后，曹操抓住了他手下的臧霸，孙观，吴敦等人给他们优厚的待遇，还把青州，徐州两地沿海的土地割出来委任他们管理。
当初，曹操在做兖洲牧时，任命东平人毕谌为别驾。张邈叛乱时，劫走了他的母亲和妻儿老小。曹操还向毕谌道歉说：“你的老母亲在张邈那边，你可以回那边去。”毕谌叩头表示没有二心，曹操夸奖他，为他的忠诚留下了热泪。
从这一个细节，我们可以看出。曹操不光是军事家，政治家。也是一个性情中人，是粗中有细，细中有情。能够设身处地替自己的部下考虑家庭的实际情况。是难得的。而且还主动地向他道歉。想想，在当今这个社会，扪心自问，朋友你遇上了如此的领导了吗？
毕谌趁出行的机会，逃归张邈。在吕布被打败后，毕谌也备活捉。大家都在为他担心，曹操说：“那种能够孝敬父母的人，难道会不忠于他的国君吗？这正是我要寻找的人！”便让毕谌做了鲁国相。
曹操在败吕布的这场战争中。在他处理吕布的手下的残余部队可以看出，曹操这个人肚量很大，心胸宽广。对于降将，都能够委以重任，而且是用人不疑，疑人不用。